第四节 研究方法和研究思路

一 研究方法

本研究的基本方法是运用委托代理理论和不完全契约理论等现代微观经济理论，在财务学、会计学、管理学、统计学、政治经济学等多门学科指导下，利用实物期权方法和博弈论方法进行数学模型的推演，结合社会调查、规范分析、实证分析、比较分析等多种研究方法对投融资决策互动机制以及互动机制下的社会效益实现进行研究。

（1）规范分析与实证分析相结合。

应用经济学领域的研究方法总体来说可以分为规范分析和实证分析两种基本的方法。其中，实证分析与规范分析是依据“是——应该是”的二分法则对经济研究方法所作的区分。规范分析主要是借助已有的、成熟的理论进行抽象的归纳和总结，并以此为价值判断基础判别经济活动或经济行为的优劣标准，并以此为标准衡量或评价经济活动或经济行为“应该是怎样”（What should be）的问题。实证分析则主要是依托现实数据，在特定统计检验方法的辅助下研究变量之间的内在关系。这种研究不受价值观或伦理观的束缚，仅对经济活动或经济行为做客观的描述和解释，主要回答“是什么”（What it is）的问题。本书首先利用理论分析的成果和自己建立的理论框架，在一系列假设条件下，采用严格的数学推导建立起企业投融资相互关系的模型。但是，这种规范研究有赖于特定的假设前提，从而使理论分析结果有可能与现实情景发生一定偏离。因此，我们需要用包括实证方法在内的其他方法进行弥补和补充。所以，本书利用中国上市公司对理论结果进行实证检验，并在实证结果分析的基础上，运用规范分析方法探讨企业应该做什么、必须做什么，最终为企业决策效率的改善，社会效益的实现和提高提供具体建议。

（2）比较和归纳相结合的方法。

在社会科学研究过程中，只有通过比较对象之间的差异，并分析导致差异的原因，这样才能把握问题的关键，并以此提出解决问题的可行方案。本书在投融资互动决策及其社会效益实现问题的研究中，将建立以实物期权为基础的理论模型，然后利用实证研究进行分析。在通过比较理论结果和实证结论之间差异的基础上，揭示中国公司相关方面存在的理论差别，进而分析相关原因，归纳总结并提出相关政策建议。此外，投融资行为以及就业和信贷违约风险受诸多因素的影响，时间不一样、行业不一样都会导致其出现不同程度的差异，通过比较这些差异，最终可以归纳出投融资决策以及劳动力雇佣、信贷违约风险等方面的一般规律。

二 研究思路

本书期望在现有文献的基础上，从税收利益、破产成本和代理冲突等视角出发，深入探讨投资支出与负债融资的相互关系以及相互作用之下产生的就业效应和信贷违约风险抑制效应。具体研究思路如图1.1所示。

图1.1 研究思路