1.3.2 供应链金融理论

（一）供应链金融的概念

供应链金融是对一个产业供应链中的单个企业或上下游多个企业提供全面的金融服务，以促进供应链核心企业及上下游配套企业“产—供—销”链条的稳固和流转畅顺，并通过金融资本与实业经济协作，构筑银行、企业和商品供应链互利共存、持续发展、良险互动的产业生态（闫俊宏、许祥秦，2007）。概况来讲，供应链金融是对金融资源的整合，是对供应链资金管理提供的整套解决方案，是融资产品及市场、参与机构、制度建设的综合性系统。

（二）供应链金融模式

根据产品生产经营周期的不同阶段和融资特点，供应链金融业务模式总体来说可以分成三大类：一是基于交易关系的预付款融资业务模式（保兑仓），即针对上下游企业采购关系形成的融资需求提供服务；二是基于存货的质押融资业务模式（融通仓），对生产和销售周期形成的存货进行存货质押融资和仓单质押融资服务；三是基于应收账款的质押融资业务模式，主要针对上下游货款的回款周期形成的资金缺口提供融资服务（闫俊宏、许祥秦，2007；张伟斌、刘可，2012；赵亚娟、杨喜孙、刘心报，2009）。具体的供应链金融运作模式见图1.3。

图1.3 供应链金融模式

图片来源：张伟斌，刘可．供应链金融发展能降低中小企业融资约束吗？——基于中小上市公司的实证分析[J]．经济科学，2013（3）。

从主导企业的角度，谢世清、何彬（2013）提出了物流企业主导模式、企业集团合作模式和商业银行服务模式等三个供应链金融模式。比较而言，三种模式各有特色：物流企业主导模式关键在于物流企业对抵押物的精确控制；企业集团合作模式则基于企业之间稳定、平等的销售合作关系；商业银行服务模式则是商业银行以中小企业真实贸易为抵押，利用自身信息平台优势，开展金融服务创新。

随着互联网及电子商务技术的蓬勃发展，传统的供应链金融与电子商务平台相结合，产生了新的供应链金融模式。这些模式在融通仓模式的基础上，结合专业交易市场电子服务平台或交易型电子商务平台，提出了的“融e仓”、“云仓”等模式（罗跃龙、陈泰光，2012；何娟、沈迎红，2012）。新模式都是基于交易型电子服务平台的信息优势，在原有平台交易的基础上，拓展进行应收账款、预付账款或存货的质押、交易担保等融资服务，从而实现线上交易、线下融资的目的。

（三）供应链金融的作用

从实体经济背景角度出发，胡跃飞、黄少卿（2009）认为供应链金融可以有效降低企业供应链生产的财务成本，提高整个供应链在市场上的竞争力，而银行等金融机构正是为了满足企业财务供应链管理需求，开展各类金融服务创新，从而形成了供应链金融这一新的业务领域。

有相关实证及案例研究表明，供应链金融可以利用供应链上的分工合作体系，弥补中小企业信用缺位，降低企业和银行间的信息不对称，减轻中小企业融资约束，缓解中小企业融资难问题（张伟斌、刘可，2012；赵亚娟、杨喜孙、刘心报，2009）。熊熊等（2009）通过比较供应链金融融资模式和传统银行授信模式下的中小企业守约概率的不同，认为供应链金融在一定程度上缓解了中小企业的融资困境。

此外，相关研究也有从农业供应链角度分析供应链金融的作用，胡国晖、郑萌（2013）研究认为农业供应链金融可以带来农业供应链整体利益的提升，从而缓解农户融资难和农村金融抑制的困境，也有从现有农业供应链金融模式基础上提出了以中心批发市场为核心的农业供应链金融新模式（邵娴，2013）。

（四）远洋渔业产业链与供应链金融

远洋渔业拥有一系列相对紧密、封闭的产业链条，其中远洋渔货的流转是连接产业链条的主要内容，同时远洋渔货主要集中在几个主要品种，存货资产的自偿性强，非常适合供应链金融的创新发展。我们认为供应链金融提供基于远洋渔货生产、运输、交易、储存、加工等产业链条及渔货流转的融资、结算等综合性金融服务，十分有利于产业链条内的企业缓解融资问题、提高资金利用率、降低成本、调整行业地位、提升综合竞争力、降低行业风险等，对于行业链条的整合提升有着直接的促进作用。