2.3 理论基础

资本市场又叫长期资金市场，是相对于货币市场（短期资金市场）而言的一种金融市场，通常是指一年以上的金融工具交易的场所，包括股票市场、债券市场和长期信贷市场等。筹资者和投资者是资本市场的主要参与者，加上中介机构和管理机构，他们相互制约、相互依存就构成了资本市场的完整内涵。其融通的资金主要作为扩大再生产的资本使用，并通过对收益的预期来导向资源配置。产业转型升级是指随着科学技术不断进步和生产社会化程度不断提高，不断淘汰落后产业，扶持引导新兴产业，加强传统产业的高技术改造，提高产业结构效能和效益的过程。在产业转型升级过程中，无论是产业结构的优化调整、升级转换，资本市场都可以起到有效支持与协同发展的作用。陈文新等（2015）基于新疆区域内实证分析通过灰色关联法实证得出，资本市场融资结构对产业升级有结构效应。股票融资、债券融资、内源融资和产业结构升级存在短期稳定的均衡关系，但与产业结构升级的关联度存在差异：股票融资对产业结构升级的关联度最高，其次是债券融资，作用最低的是内源融资。直接融资对产业结构升级的作用优于间接融资。结合金塘螺杆产业这一典型块状经济的转型升级需求，我们认为对接资本市场的重点应体现在推动龙头企业上市上柜和加大利用债务融资工具这两个方面，以资本的力量撬动转型之力，充分发挥资本市场功能。