第三节　货币的时间价值与利率

考情分析：货币的时间价值与利率是学习的重点内容，与货币时间价值相关的现值、终值、贴现以及单利、复利、名义利率、实际利率、即期利率、远期利率等都是常考内容，且在历次考试中，本节考查计算题的频率较高。

学习建议：由于本节考点几乎全部都是大纲要求掌握的内容，因此考生要花费更多的时间对本节进行学习。在学习时，建议考生在熟练掌握运算公式的基础上，配合题目的联系，在实践中掌握相应知识点。

一、货币时间价值及其相关概念（★★★）

1.货币时间价值

货币时间价值是指货币随着时间的推移而发生的增值。

现金流量是指把某一项投资活动作为一个独立的系统，在计算期内，资金的收入与支出。

现金流出是指资金的支出。

现金流入是指资金的收入。

净现金流量是指某一时段内现金流量的代数和，即：

净现金流量=现金流入-现金流出

知识拓展

由于货币具有时间价值，即使两笔金额相等的资金，若发生在不同的时期，其实际价值量是不相等的，因此，一定金额的资金必须注明其发生时间，才能确切地表达其准确的价值。

2.终值、现值和贴现

在考虑货币时间价值的情况下，应明确表1-7所示的几个概念。

表1-7　与货币时间价值相关的概念

【例题】某公司从银行取得贷款50万元，年利率为4%，贷款期限为5年，到第5年年末一次性偿还本息，则根据复利计息法，届时公司应付银行本利和约为（）万元。

A.60.833

B.58.000

C.58.493

D.63.266

【解析】本题考查终值的计算。根据公式FV=PV×（1+i）n计算，第5年年末应付银行本利和=50×（1+4%）5≈60.833（万元）。

【答案】A

二、利率（★★★）

利息率简称利率，是资金的增值同投入资金的价值之比，是衡量资金增值量的基本单位。根据不同的标准，可以将利率划分为多种类型，具体如表1-8所示。

表1-8　利率

【例题1】某企业有一张带息期票，面额为20000元，票面利率为6%，出票日期为201×年3月20日，5月20日到期（共60天），则到期日的利息为（）。

A.80

B.100

C.160

D.200

【解析】本题考查单利利息的计算。根据单利利息的计算公式：单利利息的计算公式为：I=PV×i×t，到期日的利息=20000×6%×60÷360=200（元）。

【答案】D

【例题2】已知目前通货膨胀率为2%，投资者要求的债券实际收益率为8%，则该债券的5年期贴现因子约为（）。

A.0.33

B.0.62

C.0.66

D.0.59

【解析】本题考查贴现因子的计算。根据贴现因子的计算公式：dt=1÷（1+St）t=1÷[1+（2%+8%）]5=0.62。

【答案】B