三张表的内在逻辑

有人的地方就有恩怨，有恩怨的地方就有江湖。

江湖险恶，仗剑行走，要想不莫名被黑、暴尸街头，除了独门秘籍，我们还得有一个光可鉴人的标签。

作为叱咤江湖的大佬，华为的标签不是张飞的豪爽，不是凤姐的智商，而是一份靓丽的体检表。这份体检表就是每个企业都有的三张表。

其实，三张表只是财报和年报的一部分。但年报太宏大，财报太烦琐，三张表简单、直接，有一种举重若轻的潇洒。

财报的解读原则：就财报，说故事；就故事，说数据；就数据，说趋势。我们往往容易为此而感到迷惑。首先你要搞清楚，企业为什么要编这个财报。对管理层而言，编财报就是写作文，写有标准格式的八股文。中心思想：我的过去，叱咤辉煌；我的现在，其道大光；我的未来，卿为我狂；就是一个字，牛；过去牛，现在牛，未来还牛；投资我，是你永远无悔的选择。这才是财报编制者发自肺腑的呼声。而作为读者，你唯一要做的就是去触及它的或高傲或卑微的灵魂。

分析财报的书可谓汗牛充栋，本书不再赘述。我们来聚焦三张表本身的逻辑。

现代管理学大师彼得·德鲁克认为，一个组织必须有三个主要方面的绩效：直接成果、价值实现和未来的人才开发。价值实现指的是企业的社会效益，如企业应为社会提供最好的商品和服务；未来的人才开发可以保证企业后继有人。正如任正非所说：“方向要大致正确，组织需充满活力。”一个组织如果鼠目寸光，仅想维持今天的成就，而忽视明天，就必将丧失适应能力，不能在瞬息万变的明天生存。

直接成果是什么呢？相声的直接成果是博人一乐，医院的直接成果是治好病人，企业的直接成果就是销售额和利润。我们发挥一下，可以把它改为利润和现金流。而利润和现金流，其实也是价值实现的体现之一。至于它应该是“合理的”，还是“最大的”，这不在此文的讨论范围之列。

直接成果就是三张表中利润表和现金流量表的内容。

对企业而言，利润表和现金流量表是企业经营、投资、筹资三大活动的结果呈现，同时又是资产负债表的过程呈现。换言之，企业所从事的一切活动，最终都将在资产负债表中得以呈现。

资产负债表、利润表和现金流量表，构成了我们通常意义上说的财报三张表，也是财报的核心内容。

读懂了一个企业的三张表，我们就能描绘出这个企业的大体轮廓。

如果说，利润表、现金流量表更多的是展现一个企业的短期（比如一年）经营活动的话，那么，资产负债表更多的是体现出一个企业的中长期活动。

康德说：“我不得不扬弃知识，以便给信念腾出地盘。”

资产负债表就是企业的地盘，而其愿景和战略，就是点缀其中的信念。

只不过，更多时候，信念并不为人所见。因为，那需要富有洞察力的视野。目光之所见，是为视线；目光之所不能见，是为视野；以宏大之视野，审察视线之所不见，是为洞察。

此境即为道家之“化境”，属于国学大师王国维在《人间词话》中所言“意与境浑”之最高境界。

既然三张表是企业的标签，那么扬美遮丑、选择性披露就是编制者的下意识行为。我们要做的，就是挖掘真正的美，看到实在的丑，以便给予客观的评价。

正如本部分第六章所讲，会计政策，是可以选择的；会计估计，是可以变更而不用追溯调整的；所以，在会计准则的框架内，利润是可以做出来的。而在绝大多数企业，利润是衡量管理团队经营业绩最为重要的财务指标，没有之一。

从这个意义上说，三张表就像比基尼，我们乍一看，露了不少，但关键的部分我们往往看不到。

利润表，是万恶之源，所谓万恶“盈”为首，秀的是妆容，显摆的是面子，要的是卖相，取悦的是投资者；现金流量表，是照妖镜，照照利润表究竟是人还是妖，收入是虚还是实，利润含金量是低还是高。资产负债表，秀的是家底，圈的是地盘，存放的是虚无缥缈但催人奋进的信念。它展示的是来自现金流量表的现金，来自利润表的利润，出来混总是要还的负债，以及可遮风挡雨的房屋等实物资产。

话虽如此，利润表仍然至关重要。

因为，只有盈利才是企业屹立不倒的基石。一个长期亏损的企业，断无长期生存之理。

看这三张表的比较流畅的顺序应该是利润表、现金流量表、资产负债表。

我们先通过利润表了解公司的基本面：总体规模，在行业中的地位，成长性如何，运营效率高低，盈利能力如何；再结合现金流量表，评估公司收入的真实性，利润的含金量，对外投资的领域（体现其战略方向），筹资来源及规模，以及外汇变动对现金流量的影响；最后看资产负债表，了解公司的总资产规模及增长，资本保值增值率，权益报酬率，长短期债务结构规模及变化，货币资金增量，应收账款规模及变化，存货规模及变化（尤其是应收账款及存货的质量，即可变现程度），固定资产规模及变化等。