第1章　股票基础

1.1　股票投资入门

1.1.1　股票市场

股票是股份公司发给股东作为已投资入股的证书与索取股息的凭证。股票像一般的商品一样，有价格，能买卖，可以作抵押品。股份公司借助发行股票来筹集资金。投资者通过购买股票获取一定的股息收入。

股票是一种永不偿还的有价证券，股份公司不会对股票的持有者偿还本金。一旦购入股票，就无权向股份公司要求退股，股东的资金只能通过股票的转让来收回，将股票所代表着的股东身份及其各种权益让渡给受让者，而其股价在转让时受到公司收益、公司前景、市场供求关系、经济形势等多种因素的影响。所以说，投资股票是有一定风险的。

发行股票的公司根据不同投资者的投资需求，发行不同的股票。按照不同的标准，股票可分为几类。我们通常所说的股票是指在上海、深圳证券交易所挂牌交易的A股，这些A股也可称为流通股、社会公众股、普通股。

股票的交易都是通过股票市场来实现的。股票市场简称为股市，是股票发行和流通交易的场所，也可以说是对已发行的股票进行买卖和转让的场所。

股票市场可分为一级市场和二级市场。一级市场也称发行市场，它是指公司直接或通过中介机构向投资者出售新发行的股票的市场。二级市场也称为股票交易市场、流通市场，是投资者之间买卖已发行股票的场所。

国内的A股分为上证A股与深圳A股，上证A股包括全体在上海证券交易所上市的股票，上证A股所形成的股票市场也常被称为“沪市”，深圳A股则包括全体在深圳证券交易所上市的股票，深圳A股所形成的股票市场常被称为“深市”。

在股市中有“多”与“空”这两个较为专业的概念，“多”指代上涨，“空”则指代下跌。多头是指那些认为股价将要上涨而积极买入并持股的投资者；空头则是指那些认为股价将要下跌会卖出股票或持币观望等待下跌的投资者。

牛市也称为多头市场，是指价格总体走势向上运行的市场，是一个大盘指数持续上行，绝大多数股票也持续上行的市场；熊市也称为空头市场，是指价格总体走势向下运行的市场，是一个大盘指数持续下行，绝大多数股票也持续下行的市场。在不存在做空机制的国内股市中，牛市是股民最希望看到的，因为它的出现代表了获利。

1.1.2　常用名称解释

股票软件是沪深股市中用来分析股价走势的分析系统，因此，了解软件中常用名词的意义对股民的投资决策将有一定的帮助。

1. 开盘价

上午9：15~9：25为集合竞价时间，在集合竞价期间内，交易所的自动撮合系统只存储而不撮合，当申报竞价时间一结束，撮合系统将根据集合竞价原则，产生该股票的当日开盘价。

按上海证券交易所规定，如开市后半小时内某股票无成交，则以前一天的收盘价作为当日的开盘价。有时某股票连续几天无成交，则由证券交易所根据客户对该股票买卖委托的价格走势，提出指导价格，促使其成交后作为开盘价。首日上市买卖的股票通过上市前一日柜台的转让平均价或平均发售价作为开盘价。

2. 收盘价

收盘价是指股票在证券交易所一天交易活动结束前最后一笔交易的成交价格。如当日没有成交，则采用最近一次的成交价格作为收盘价。因为收盘价是当日行情的标准，又是下一个交易日开盘价的依据，可据以预测未来股票市场行情；所以投资者分析行情时，一般采用收盘价作为计算依据。

3. 内盘和外盘

所谓内盘，就是股票在买入价成交，成交价为申买价，说明抛盘比较踊跃；外盘是股票在卖出价成交，成交价为申卖价，说明买盘比较积极。

以买方成交的纳入内盘，当内盘累计数量比外盘累计数量大很多，而股价下跌时，则意味着大多数的买入价都有人变卖，显示卖方力量较强，表示很多人在抛售股票。以卖方成交的纳入外盘，当外盘累计数量比内盘累计数量大很多，而股价也在上涨时，表明很多人在抢盘买入股票，即外盘意味着多数卖方的价位都有人来接，显示买势强劲。如内盘和外盘大体相近，则买卖力量相当。

4. 成交量和交易量

例如某只股票成交量显示为1000股，这是表示以买卖双方意愿达成的，即：买方买进了1000股，同时卖方卖出了1000股，在计算时成交量是1000股。但如果计算交易量，则双边计算，买方1000股加买方1000股，计为2000股。因此，成交量与交易量是有区别的。

5. 委比

委比是衡量一段时间内场内买、卖盘强弱的技术指标。它的计算公式为：

委比=（委买手数-委卖手数）/（委买手数+委卖手数）×100%

“委比”的取值范围为-100%~+100%。若“委比”为正值，则说明场内买盘较强，且数值越大，买盘就越强劲；反之，若“委比”为负值，则说明市场较弱。公式中的“委买手数”是指即时向下三档的委托买入的总手数，“委卖手数”是指即时向上三档的委托卖出的总手数。

6. 量比

量比是一个衡量相对成交量的指标，它是开市后每分钟的平均成交量与过去5个交易日每分钟平均成交量之比。其公式为：

量比=现成交总手/（过去5日平均每分钟成交量×当日累计开市时间（分））

当量比大于1时，说明当日每分钟的平均成交量要大于过去5日的平均数值，交易比过去5日火爆；而当量比小于1时，说明现在的成交比不上过去5日的平均水平。

7. 换手率

换手率也称周转率，指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率，是反映股票流通性强弱的指标之一。计算公式为：

换手率=某一段时期内的成交量÷发行总股数×100%

在中国，股票分为可在二级市场流通的社会公众股与不可在二级市场流通的国家股和法人股两个部分，一般只对可流通部分的股票计算换手率，以更真实和准确地反映出股票的流通性。

在中国，换手率指标表述为：日成交量与流通股的比值。其市场意义是，个股的可流通股有多少参与了当日的买卖交易，并以比例的数值表示出来。目前使用的计算公式为：

HSL（换手率）=VOL÷CAPITAL×100%

式中：VOL是当期成交量（总手数）；CAPITAL为流通股本，是股票流通总股数。

8. 市盈率

市盈率是反映股票收益与风险的一个重要指标，也叫市价盈利率。它是用当前每股市场价格除以该公司的每股税后利润，其计算公式如下：

市盈率=股票每股市价／每股税后利润

在上海证券交易所的每日行情表中，市盈率计算采用当日收盘价格与上一年度每股税后利润的比值。一般来说，市盈率表示该公司需要累积多少年的盈利才能达到目前的市价水平，所以市盈率指标数值越小越好，越小说明投资回收期越短，风险越小，投资价值一般就越高；倍数大则意味着翻本期长，风险大。

9. 送股、分红、配股

送股是指上市公司将利润（或资本金转增）以红股的方式分配给投资者，使投资者所持股份增加而获得投资收益。

分红是指上市公司以现金方式发放股利，这种分配方式需交纳所得税。

配股是上市公司按一定比例给予投资者再次投资股份的机会，这并不是一种利润分配方式。在上市公司宣布配股后，需要股东卖出相应的配股权证，并有足够的配股保证金，即可获配成功。配股部分需待配股上市公告后才可交易。

10. 除息、除权

股票发行企业在发放股息或红利时，需要事先进行核对股东名册、召开股东会议等多种准备工作，于是规定以某日在册股东名单为准，并公告在此日以后一段时期为停止股东过户期。在停止过户期内，股息红利仍发给登记在册的旧股东，新买进股票的持有者因没有过户而不能享有领取股息红利的权利；同时股票买卖价格应扣除这段时期内应发放股息红利数，这就是除息。

除权与除息一样，也是停止过户期内的一种规定：即新的股票持有人在停止过户期内不能享有该种股票的增资配股权利。配股权是指股份公司为增加资本发行新股票时，原有股东有优先认购或认配的权利。

1.1.3　股票交易规则

股票交易是指股票投资者之间按照市场价格对已发行上市的股票所进行的买卖，包括场内交易和场外交易。股票公开转让的场所首先是证券交易所。中国大陆仅有两家交易所，即上海证券交易所和深圳证券交易所。

1. 股票交易制度

目前沪市和深市实行T+1制度，即当天买进的股票只能在第二天卖出，但当天卖出的股票确认成交后所返回的资金则可以当天再次买股。T+1制度使得投资者最短的一次买卖操作也要经历两个交易日才能完成，可以在一定程度上起到抑制投机的作用。

休市是指股市停止交易，国内股市每周六、周日会休市，此外在“五一”“十一”和春节等法定节假日也会休市。

“手”是股票交易时的最少买入单位，1“手”就是100股，即投资者所购买的股票数量应是100的整数倍。我们常说买入10手股票，即是指买入1000股。

2. 股票如何撮合成交

证券经营机构受理投资者的买卖委托后，即刻将信息按时间先后顺序传送到交易所主机，公开申报竞价。股票申报竞价时，依有关规定采用集合竞价或连续竞价方式进行，交易所的撮合大机将按“价格优先，时间优先”的原则自动撮合成交。

目前，沪、深两家交易所均存在集合竞价和连续竞价方式。上午9：15~9：25为集合竞价时间，其余交易时间均为连续竞价时间。在集合竞价期间内，交易所的自动撮合系统只存储而不撮合，当申报竞价时间一结束，撮合系统将根据集合竞价原则，产生该股票的当日开盘价。沪、深新股挂牌交易的第一天不受涨跌幅10%的限制。

集合竞价结束后，就进入连续竞价时间，即9：30~11：30和13：00~15：00。投资者的买卖指令进入交易所主机后，撮合系统将按“价格优先，时间优先”的原则进行自动撮合，同一价位时，以时间先后顺序依次撮合。在撮合成交时，股票成交价格的决定原则为：

（1）成交价格的范围必须在昨收盘价的上下10%以内；

（2）最高买入申报与最高卖出申报相同的价位；

（3）如买（卖）方的申报价格高（低）于卖（买）方的申报价格时，采用双方申报价格的平均价位。

交易所主机撮合成交的，主机将成交信息即刻回报到券商处，供投资者查询。未成交的或部分成交的，投资者有权撤销自己的委托或继续等待成交，一般委托有效期为一天。

另外，深市股票的收盘价不是该股票当日的最后一笔成交价，而是该股票当日有成交的最后一分钟的成交金额除以成交量而得。

3. 股票交易的费用

（1）印花税：成交金额的1‰。投资者在买卖成交后支付给财税部门的税收。上海股票及深圳股票均按实际成交金额的千分之一支付，此税收由券商代扣后由交易所统一代缴。

（2）证管费：约为成交金额的0.002%收取。

（3）证券交易经手费：A股，按成交金额的0.00696%收取；B股，按成交额双边收取0.0001%。

（4）过户费：指股票成交后，更换户名所需支付的费用。此费用按成交金额的0.002%收取。

（5）券商交易佣金：最高不超过成交金额的3‰，最低5元起，单笔交易佣金不满5元按5元收取。

一般情况下，券商对大资金量、交易量的客户会给予降低佣金率的优惠，因此，资金量大、交易频繁的客户可自己去向证券部申请。

另外，部分地方还收委托费。这笔费用主要用于支付通信等方面的开支，一般按笔计算。