第三章 资产价格泡沫的国际经验与教训及我国对策

20世纪70年代以来，金融自由化理论得到较大发展。一些国家为加快本国经济发展加快了金融自由化的步伐。然而，虚拟经济与实体经济不配套、金融改革次序不当以及过剩的流动性、缺失的金融监管和金融指标监测体系、经常账户失衡、外债规模过大等导致20世纪90年代以来，日本、东南亚、韩国、俄罗斯和美国等国家在经历了股市和房地产市场泡沫后陷入危机。通过分析这些国家资产价格泡沫破灭的过程和原因，我们认为，一国的金融改革不可脱离实体经济，并且改革的各项措施要遵循金融次序论有步骤进行，一国的产业结构和外贸结构要合理，利率、汇率和外资政策应配套，外资和外债规模要适度，职责明确的监管机制是防范和化解金融风险的必备之举，各国共同合作有助于防范金融风险或降低金融风险的危害。为避免在我国产生资产价格泡沫及其带来的危害，促进我国金融产业健康有序发展，我国应积极参与全球金融自由化浪潮，审时度势地推进我国金融自由化改革，并主动调整我国当前的经济增长方式，提高我国产品的国际竞争力，建立我国的金融监测指标体系，加大我国金融监管立法力度并对金融领域实施有力监管，同时积极参与国际协调合作机制。