透析银行负债变化，降成本路在何方？

21金融研究院研究员：杨志锦

上半年，36家上市银行资产、负债规模均保持正增长，并未出现“缩表”情况，显示出上半年银行加大了对实体经济的支持力度。

新冠肺炎疫情以来，货币政策发力在逆周期政策中扮演了重要角色。今年以来，监管部门通过下调LPR带动了银行贷款利率下行，由此实现银行向实体经济让利的目标。后续来看，降低贷款利率的关键在于降低银行负债成本。

商业银行负债端主要由存款、同业负债、应付债券和向央行借款四个部分构成。本文以36家上市银行为样本，呈现上半年银行负债端全景及变化。总体看，上半年上市银行存款占比小幅提升，同业负债、应付债券占比小幅下降，向中央银行借款占比略有持平。

上半年由于银行压降结构性存款，存款付息率小幅下行。同时货币市场利率处于低位，同业负债、应付债券成本大幅下降，如一年期同业存单发行利率（加权平均）由1月份的2.96%降至6月份的2.46%，下降50BP。此外，由于央行1.8万亿低成本的再贴现再贷款陆续投放，商业银行向央行借款的成本也有所下降。总体而言，上半年商业银行负债成本呈现下降的态势，为贷款利率下降提供了空间。往后看，下半年商业银行负债成为走势如何？