同业负债占比持续下降

同业负债是银行弥补资金来源缺口的重要工具。一般而言，同业负债以银行资产负债表中的同业存放、拆入资金和卖出回购加总衡量。其中，同业存放是同业负债的主要构成项，上市银行同业存放占同业负债比例达到50%以上。

同业负债一度是支撑中小银行扩张的“利器”。但2017年以来，监管对同业业务监管趋严，同业负债占比持续下降，今年上半年这一趋势亦持续。Wind数据显示，上半年36家上市银行同业负债余额合计为21.4万亿，相比去年末增加了近8000亿；但同业负债占总负债的比重为11.1%，相比去年末下降0.5个百分点。

分银行类型来看，上半年各类型银行同业负债占比相比去年末均出现下降。具体来看，大行、股份行、城商行、农商行占比分别下降0.3、0.8、0.5、0.7个百分点至9.1%、17.2%、13.5%、3.7%。大行因为负债来源广泛、结构稳定，农商行同业认可度不高，二者对同业负债的依赖性较低，而股份行、城商行占比相对较高。

从单家银行看，截至6月末，上海银行同业负债占总负债比重最高，接近26%。紧随其后的是兴业银行、民生银行、中信银行、华夏银行，占比分别为24.1%、21.1%、17.9%、17.7%。整体来看，上市银行均符合同业负债不超过总负债1/3的标准。

银行的应付债券主要是同业存单、金融债、二级资本债等。从2014年开始，随着同业存单发行放量，银行的发债融资也逐渐增多。在银行应付债券中，同业存单逐步占据主导地位。

Wind数据显示，上半年36家上市银行应付债券余额合计为12.1万亿，相比去年末收缩了约3000亿。从占比看，应付债券占总负债的比重由去年末的7.2%，下降至6月末的6.5%，下降了0.7个百分点。

分银行类型看，6月末国有大行、股份行、城商行、农商行应付债券占比均出现下降：占比分别为3.6%、11.1%、14.5%、12.2%，分别相比去年末下降0.4、1.1、1.7、2.8个百分点。

同业负债及同业存单的久期一般较短，多为1年以内。在今年2-5月，央行多次降准降息，市场利率持续走低，同业负债及同业存单的付息成本大幅下降。但二者余额及占比不升反降，表明银行并不希望增加同业负债的分量。

光大银行行长刘金在该行上半年业绩会上表示，上半年在市场流动性保持合理充裕的情况下，同业负债利率大幅下行。从成本视角看，加大同业负债吸收力度存在阶段性机会，但光大银行始终坚持存款的核心定位，坚持夯实负债基础，促进可持续发展。

分析来看，原因主要有：一是存款占比提升，对同业负债的需求下降；二是部分时段存单利率即便下降，但也还是普遍高于存款利率；三是监管对同业资金运用仍然严格限制；四是存款利率更为稳定，但同业负债、同业存单利率可能会随着市场利率回升，利率并不稳定。相比于央行货币投放带来的同业负债扩张，存款给银行的安全感要更强一些。

实际上，7月以来随着央行货币政策边际收紧，市场利率出现上行，同业负债及应付债券成本大幅上升。