第6章
掌握回抽和回调
之所以说回抽和回调都是重要的形态，是因为价格发生突破后，半数情况下都会出现回抽和回调。如果你还不了解它们，当价格回到突破位且继续走低时，灾难就不远。你宁可遭受损失也要把它卖出，但之后只能眼睁睁地看着价格反弹上行。
◎回抽
图6.1给出了一个典型的回抽形态。想象一下，你在上升三角形上方1分钱处挂买单，在A点成交。你是有经验的投资者，善于使用止损，于是把止损点设在次低点下方的D点。
股价连续几天保持上涨势头，然后该公司在开市前（C点）公布盈利。股票在趋势线下方开盘，并且大幅下跌，触及你的止损点，于是你退出交易。但在收盘时，该股价格反而收在更高位置！价格持续上涨38%，攀升到B点，而你只能沉浸在无尽的伤痛中。恭喜！你刚被一种叫回抽的股价形态“蜇了一口”。
◎回调
你这回吸取教训，不再把止损点设得太近。你只想在下一单交易里大赚一笔，所以选择图6.2显示的支付红利的股票，在A点买入。
图6.1 美股亚美利交易控股公司
因为在牛市中，上升三角形突破后，价格出现上涨的概率是67%，所以你对这只股票非常有信心。在这次交易中，你把止损点设置在一个相当远的地方，三角形底部下方1分钱处的B点。
买入当日，价格开始下跌。第二天，你不得已在C点止损卖出。股价却又迅速反弹，恢复到突破价位，并持续上涨，这与你的预期一样。实际上，D点已经高出你的买入价位32%。你不仅亏损，还错失大笔红利。
而跌落至C点并调整恢复的过程，就是回调。
图6.2 美股乌伊尔控股公司
◎辨识技巧
我们该如何辨识回抽和回调？表6.1给出答案。图6.3对回抽与回调的一般表现进行了生动描述。左侧描述回抽。购买激情促使价格上涨，直到在股价形态顶部突破。然而，面对像山一样的抛售压力，购买需求慢慢退去。股票在平均6个交易日内上涨8%。然后，开始回落到股价形态内部。
4个交易日内，股价就来到趋势线边界或突破价位附近，这样一轮循环总共花费10个交易日。
表6.1 回抽和回调的主要特征
自此，价格或许继续走低，或许迅速反弹。价格重新上涨，突破趋势的概率是65%；而价格沿着股价图底线波动的概率是35%。
回调也是类似模式，但仅适用于股价形态后面的下跌突破。突破过后，抛售势头压过买进需求，价格开始下跌。
平均6个交易日过后，股价探底，买入需求增大，使下行趋势得到反转。返程仅用5个交易日，而从突破到回调的往返全程，共用11个交易日。
价格收在股价形态上方，继续上涨的概率是53%，而股价下跌的概率是47%。
虽然图6.3是对上千幅股价图的总结，但遇到特殊情况时，还是要特殊对待。
不是所有股价形态都会出现回抽或回调。表6.2是主要股价形态出现回抽和回调的概率。
出现回抽的概率最高的形态是矩形顶，出现回调概率最高的是三重顶。下降三角形出现回抽的概率最低，而出现回调的概率最低的是矩形顶。至本章结束，新生训练营也就结业。在第7章里，我们将通过股价形态，逐个进行真枪实弹的演练。
图6.3 回抽与回调的典型表现
表6.2 股价形态出现回抽和回调的概率
自测题
回答下列问题：
1．回调出现在价格从股价形态上方回落时，对或错？
2．回抽绝不会出现在下行突破时，对或错？
3．假若价格在10美元向下突破下降三角形，31天后回到10美元。这意味着：
A．出现回抽
B．出现回调
C．什么都没发生
4．价格突破后，出现回调，价格继续上升的概率是？
A．大于50%
B．小于50%
C．50%
D．未知
答案：1．错误 2．正确 3．C 4．A