第4章
鉴别支撑阻力区间

如果说趋势线是锤子，那么支撑阻力区间（SAR）就是板子。价格遇到支撑阻力区间，可能会停止，甚至反转。这有利于我们预测价格趋势。幸运的是，我们有很多种方法来识别支撑阻力区间。在本章中，我们将对此进行详细讨论。

1987年秋天，我的一个朋友告诉我，她买进了一家共同基金公司的股票。这是她第一次投资股市，她感到非常兴奋！

1987年10月19日是一个“黑色星期一”。在这一个交易日内，道琼斯工业指数下跌22%。这时她不再兴奋！事实上，她发誓，只要一回本，就尽快卖掉股票。她也真的这么做。

她的行为完全是一个典型的新手行为。想象一下，所有人都像她一样带着情绪抛售，那只会迫使价格下跌。有些人在下跌前或在抛售刚开始时买入股票，他们也会在股票崩盘时感到垂头丧气；他们也会发誓，只要一回本，就卖光股票。

如果你把与这类行为对应的价格标示在一张股价图上，你会发现，价格会在这一价位附近形成另一个顶点。集体性抛售给股价上行运动制造一道屏障，也就是所谓的上行阻力区间。不过，它不是由钢筋水泥铸造，价格终会翻越这道屏障。

谷底附近也存在同样的行为模式。人们希望以10美元买入一只股票，但是紧随着出现的价格缺口和急速上涨，让该股票的价格上涨到15美元。他们踏空此轮行情，并发誓如果价格跌回10美元，就买入。

当股价再次跌到10美元时，他们和大家一样买入。这种购买行为给股价搭建一层地板，这就是支撑区间。不过股股价可以像白蚁一样侵蚀它、穿过它。支撑区间和阻力区间是人为构造的，是我们情绪的形象化体现。支撑阻力区间意味着在这块区域或范围内，股价可能会出现停滞或反转。股价可以穿过支撑区间，并进行一周的短暂休整，就像行人会在路边的休息站稍事休息一样。

◎趋势线的支撑阻力区间

趋势线起到支撑阻力区间的作用，又能让支撑阻力区间更加明显。比如说，在图4.1中，谷底趋势线从A点开始，经过B、C、D和E，价格在F点穿过趋势线，掉头向下。

我们可以注意到，价格反弹到G、H和I三点时，好像已触碰到一层看不见的天花板。这条趋势线曾是支撑区间，现在却转变成阻力区间。

另外一条趋势线JO也是如此，只是看起来没有那么直观，J到M是支撑线，而N到O是上行阻力线。

画出一条趋势线后，我们就要设想股价的未来走势。通过延长趋势线AF，股价触及趋势线后，投资者可以预计价格在何时反转。

虽然趋势线是一个强大的预测工具，但并非时时灵验。

下降趋势线也有同样表现，它可以在任何时候变成支撑区间或阻力区间。趋势线PR就是一个很好的例子。下降趋势线PR在P和Q两个顶点之间扮演上行阻力区间，而在R点，则变成底部支撑区间。

◎缺口处的支撑阻力区间

当一只股票某日的最低价高于前一日的最高价，就会产生一个看涨缺口；如果某日的最高价低于前一日的最低价，那就会产生一个看跌缺口。

图4.2给出几个例子，说明缺口的支撑作用和阻力作用。我经过统计发现，缺口起支撑作用的概率是20%，起阻力作用的概率是25%，可信度堪比那个答应到机场接我却忘得一干二净的同事。

缺口A在波谷B处发挥支撑作用，但在波峰C处却发挥上行阻力作用，阻止价格继续上行。

缺口D在波谷E处起到支撑作用（股价穿过缺口后，迅速反转），在波峰F处起到阻力作用之后，就逐渐变得力不从心。

2月，缺口G的支撑作用强劲，但到了3月，面对强劲的下行趋势，其支撑作用就如春雪般迅速消融。缺口H、I、J和K并没有过多干预股价运行方向。在蜡烛图里，我们还把缺口称作窗口，或许就是因为投资者过于依赖缺口，而最终不得不爬出窗口，一跃而下。

◎横向盘整区

如果你读过我的其他作品，你或许对横向盘整区（HCR）这个词并不陌生，横向盘整区可以起到强大的支撑作用或阻力作用（概率可以达到41%~55%）。图4.3给出几个例子。

横向盘整区是股价图上股价横向运行的一段区域。理想的横向盘整区有平坦顶部或（和）平坦底部。如果横向盘整区出现在某种股价形态之前，那么这一个股价形态被突破后，前期的横向盘整区可能会对价格形成阻力作用或支撑作用。

图4.3中的插图可以对此进行解释，这是一个完美的例子。

横向盘整区用灰色表示，股价跌出此区，一路向下，最终构成一个对称三角形。价格突破上涨后，股价进入横向盘整区，形成反转。

图4.3也向我们展示横向盘整区如何发挥作用。比如说，A处两条线间的区域，形成一个长达1个月的横向盘整区。

D处的横向盘整区成为上行阻力区，形成一层天花板。在B点和C点处，价格再次遭遇上行阻力，出现停滞。

D和G之间，因为价格起伏不定，形成的横向盘整区就较弱。再看E区，它在DG区得到了支撑。

我从F至G画趋势线，来判断该趋势线在什么地方与DG横向盘整区联系。注意，F点在DG区底部找到支撑。

◎整数支撑阻力区间

支撑阻力区间是投资者的心理恐慌和贪婪造成的结果，而整数支撑阻力区间则是这个定律的最佳案例。

当投资新手打算买入某只股票时，他会让经纪人在10美元买入，而不是9.91美元。这样以0结尾的整数，就极有可能出现在支撑阻力区间。交易者设定卖出目标价位时，也倾向于选择整数，比如50美元，而不是49.87美元。如果投资者一窝蜂地选择同一个整数价格进行交易，他们的买入卖出就会带来上行阻力或下行支撑。图4.4向我们展示一个很好的例子。

水平线表示整数价格，比如20、30、40等。用圆圈画出来的地方，要么接近水平线，要么正好落在水平线上。

图中A处就是一个整数支撑阻力区间的绝佳案例。5~12月，价格暴涨至80美元，稍作挣扎，便一路下跌。

既然人们总是喜欢在整数价位抛售，那我们可以稍稍提前一些，在79.93美元处卖出。

这种思维还可以运用在止损上。同样地，我们要避开整数价位，因为投资新手总是在整数价位止损。一旦市场出现大量止损盘，价格就会暴跌，而价格暴跌又会带来更多止损盘，进而形成恶性循环。巨大抛售压力会导致崩盘。如果你持有的股票出现这样的情况，可别搬起石头砸自己的脚。你应该把目标定在价值略低的价位。

因此，你可以借助整数来判断价格会在何时停滞，即便它此前从没涨到过那么高的价位（未见明显的上行阻力时）。

举个例子，如果一只股票涨到17美元，创下新高，我们就可以这样猜想，它会在20美元处遭遇上行阻力。交易员和投资者会把20美元作为卖出点，一旦实际售出形成规模，股价也将在20美元反转。所以，我们应当先发制人，在19.95美元时卖出。

日内交易者也可以把整数当作目标。当股价逼近整数时，就考虑卖出吧。

◎顶点、谷底和股价形态附近的支撑阻力区间

支撑阻力区间一般形成于顶点、谷底和股价形态附近。图4.5已囊括这三种情况。

从图4.5左端开始，在G点附近形成一个上升三角形。横向盘整区具备平顶，并且价格在两条线间波动，却不十分紧密，好像会在未来形成支撑阻力区间，事实也的确如此。横向盘整区的中央位置形成一个对称三角形，图4.5右端I这个顶点的价位与G点一致。

H则是一个衰竭缺口。注意，价格稍后于缺口底线遇到支撑。

出现一个对称三角形是一件好事，因为这是该股价形态的绝佳范例。股价在趋势线间回弹波动，使该股价形态充满波动痕迹。该形态的顶部和底部都与两条趋势线无缝接触。

注意到，价格在A点回落，而此点与对称三角形的顶点近乎在同一条垂直线上。我们会在后面的章节就这种现象做详细讨论（详见第26章）。

对称三角形顶点也是形成支撑阻力区间的地方。尽管谷底B滑落至对称三角形顶点下方，价格反转却发生在对称三角形价格区间内。

连接顶点C和D的水平线条，形成阻力线。价格在此遭遇阻力。前进过程中，我们应当推测价格会在同一高位发生反转（推测可能成功也可能失败，但还是要把这一点记好）。

这对谷底也同样适用。圆圈内是一个松散的横向盘整区E，当价格试图突破F价位时，进入横向盘整区，遭遇上行阻力。

最后，价格一路探底，在K点找到支撑，而K点与顶点J有关系。

观察价格趋势的时候，要学会判断价格会在什么地方停滞或反转。有可能是此前的顶点价位或谷底价位，也可能是横向盘整区、缺口、趋势线、股价形态，或者整数价位。

听起来我好像把股价图上所有价位都数过一遍。你要记住这个定律，价格一定会在支撑阻力区间反转。

第5章会讨论缺口的4种类型。投资者为什么喜欢看到缺口？读过下章自然能够明白。

自测题

回答下列问题：

1．下列现象中，哪些不会形成支撑区间或阻力区间？

A．趋势线

B．缺口

C．股价形态

D．横向盘整区

E．顶点

F．谷底

G．整数

H．厨房的水槽

2．判断这个表述是否正确：支撑区间总是在价格下方。

3．如果价格在10美元达到顶点，那么未来将会在什么价位出现阻力区间？

A．10美元

B．10.50美元

C．9.50美元

D．以上都不对

E．以上都对，包括D

4．判断这个表述是否正确：为规避无效的止损，千万不要在整数价位下止损单。

5．支撑线意味着什么？

A．股价上涨，遭遇阻力后回弹波动，然后不再上涨。

B．股价下跌，像触到地板一样，弹起又跌落，如此向前波动。

C．股票趋势和同一行业内的其他股票近乎一样。

D．股价于10美元处达到波峰，一个月后，于9.50美元处形成次高点。

6．判断这个表述是否正确：支撑区也可能起到阻力区的作用。

答案：1．G&H　2．正确　3．E　4．正确　5．B　6．正确