1 导论

传统的经济周期理论，大多诞生于1929年大危机之前。传统的经济周期理论将经济周期区分为以下几类：基于库存变动的基钦周期、基于设备投资的朱格拉周期、基于地产投资的库兹涅茨周期，以及由技术进步带动的康德拉季耶夫周期。每一轮经济周期或者商业周期，经济都经历复苏、繁荣、衰退和萧条四个阶段。而当以上四类周期在时间上重叠时，就会出现周期共振现象，此时经济增长的周期性波动更为显著。

两次世界大战和大萧条的来临迫使经济学家和政策制定者们思考，如何通过逆周期的经济货币政策促使经济走出衰退和萧条的泥潭。各国经济政策制定过程中或多或少不同程度地采纳凯恩斯主义政策建议，战后经济金融秩序重建和国际货币体系框架设计中，凯恩斯作为总设计师更是奠定了凯恩斯主义作为现代宏观经济和政策研究基石的地位，成为探索消灭经济周期的理论和实践的重要工具。凯恩斯主义所创造的繁荣随着滞胀的到来而带来反思，哈耶克主义所崇尚的自由市场理论重新获得推崇。然而20世纪80年代奉行“哈耶克主义”的里根供给学派经济学的减税政策，最终走向宽财政、紧货币的政策组合，则被经济学家们认为是事实上的凯恩斯主义。

2008年金融危机爆发后，全球主要国家无一例外地采取积极财政政策和量化宽松货币政策以刺激经济增长。但是即便如此，世界经济仍然陷于长期增长停滞，如何创造合理的投资机会以吸收过剩的储蓄，成为全球经济共同面对的难题，宽松货币政策下，全球包括发达国家和发展中国家在内的主要经济体先后开启超级债务周期。