推荐序三 财务分析为长线投资保驾护航

孥孥的大树

对于小北的文章，我多次查阅资料都能找到她对企业基本面的分析和观点的分享，读完后总能得到启发，受益匪浅。这一次，她邀请我给她的新书作序，我很爽快地答应了。

A股上市企业已达4000多家，越来越考验投资者的择股能力，稍有不慎，投资者就有可能出现大幅亏损。过去这几年，A股财务造假事件多次发生，如康美药业、康得新、信威集团……造假案例，让诸多投资者受伤累累。

对于很多想在投资上更加精进的朋友来说，财务分析就是摆在他们面前的第一座大山。因为传统的教科书往往写得晦涩、复杂，让人难以读懂，投资者一碰往往就失去信心，难以继续向前。

仔细读完小北的著作后，我发现此书最大的亮点是小北独创的“洋葱财务分析法”，小北通过这种方式将专业的财务分析知识用小白也能读懂的方式分享出来，从而让大家更好地接受。这一点其实与我分享投资文章的初心是一致的，那就是将复杂的事情用大白话讲出来，让更多的朋友受益。最重要的是，书中解读了大量的上市企业案例，从而避免了机械教条主义，具体案例具体分析，便于大家拓宽思路。

投资需要多方面的能力，如果要我首推一种能力，那就是财务分析。你可以看不懂K线图，不懂宏观经济，但你必须得掌握企业财务分析的基本技能。因为这是分析一家企业的开始。

我个人的投资体系是“基本面为主，技术面为辅”。企业基本面的重要性不言而喻。哪怕是你真踩错坑了，有时候因为基本面更硬些，你都可能会少亏一些。而从企业的财务报表开始作分析，就是读懂企业的开始。再深入挖掘下去，你还会对企业对应的行业的情况、上下游产业链、竞争对手有深入的了解，并能够弄清楚企业的竞争优劣势。也只有当我们搞懂这些的时候，我们才能对长线投资有足够的把握。

为什么有人能“捂股丰登”？

核心就是对企业的基本面有足够的信仰。

长线投资最重要的是业绩逻辑的兑现。业绩逻辑能否兑现，一家企业基本面的好坏往往起到了关键的作用。这就需要通过财务分析来为长线投资保驾护航。如果一家企业只有故事的逻辑，财务基本面却一塌糊涂，那么该公司往往只有短炒的机会。经历过股票市场的朋友都清楚，短炒很多时候钱来得快，去得也快。对于散户而言，这种短炒最容易造成追涨杀跌，亏损累累。

当然，大家也要有一个清楚的认知，投资并非仅仅靠财务分析，财务分析它仅仅是一个工具，只是投资过程中需要学习的一项基本能力。正确打开财务分析的方法，就像小北在书中和我们分享的一样，我们要用“洋葱模型”一层层地揭开企业的真面目。同时，我们要结合行业、企业的特点来分析企业的优劣势所在，这样才能让财务分析真正起到作用。

开卷有益，读完此书仅仅是投资之路的开始。投资之路，总有新的变化和插曲，希望大家能汲取书中精华，在未来投资分析的路上更加灵活地应用，积累更丰富的投资经验。

孥孥的大树

2021年10月1日于深圳

孥孥的大树：

·　荣获2018年、2019年雪球十大内容贡献奖。

·　2020年雪球十大影响力用户。

·　芝士财富联合创始人。