三、汇率风险指数趋势

瑞士法郎是瑞士和列支敦士登的法定货币，由瑞士的中央银行发行。瑞士法郎是一种硬通货。瑞士的大部分邻国使用欧元。瑞士境内亦有商铺、机构通行欧元。2015年1月15日起瑞士法郎与欧元脱钩。

从1981年起，瑞士法郎汇率在1985年2月25日达到最大值2.92，1986年至2008年，瑞士法郎汇率稳定在1—2区间内波动，2008年以后，由于美国次贷危机引发的全球金融风暴以及随后欧债危机的影响，瑞士法郎汇率跌落至1附近波动。从汇率风险指数的频率分区间的分布来看，瑞士汇率风险指数主要集中在20—90的区间，从小于50的指数年度分布来看，主要集中在1981年（235天）、1984年（110天）、1985—1987年（分别为213天、257天、162天）、1990—1992年（分别为164天、147天、114天）、1997年（129天）、2008年（140天）、2011年（144天），并且分别在1985年2月25日以及2011年8月2日达到历史最低点0。

20世纪80年代，瑞士汇率风险指数大多数时间处于50线以下，进入90年代后，世界金融业的发展出现了许多新特点和新倾向，瑞士汇率风险指数也有所上升，并随着90年代末瑞士对其金融机构进行全面改革，瑞士汇率风险指数逐渐稳定在50线以上的水平。

21世纪以来，受到2008年国际金融危机的影响，瑞士汇率风险指数在2008年再次出现明显的下降，之后又随着欧债危机的爆发，瑞士的金融市场再次受到冲击，汇率风险指数同样出现明显的下降。在此之后，随着瑞士逐渐走出欧债危机，瑞士的汇率风险指数也再次上涨至50—90的区间内，2015年1月瑞士央行突然宣布取消欧元兑瑞郎1.20的下限，当天下午瑞郎兑其他主要货币上涨超过了30%，瑞士汇率风险指数也有了一个短暂的大幅下降的过程。近两年来，美元兑瑞士法郎汇率基本稳定在1左右，汇率风险指数主要在60—80范围内波动（以上参见图2-75及图2-76）。

未来两年中，美元将从强势向弱势转化，加之受英国脱欧的影响，美元兑瑞士法郎的汇率将出现先贬值后升值的趋势，美元兑瑞士法郎的主要波动区间可能在0.8—1.1之间，欧元汇率风险指数可能会有较大幅度的波动。

图2-75 瑞士汇率风险指数趋势

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图2-76 美元兑瑞士法郎汇率走势

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