推荐序一

30年风雨兼程，30年辛勤耕耘。A股市场已经建成由主板、创业板、科创板、新三板组成的多层次资本市场结构。30年时间，A股市场累计超过4000家企业实现IPO，为实体企业提供首发、增发等多种形式的融资需求服务，总资金规模达到15.8万亿元。

作为中国资本市场参与者，当我回忆往昔，每轮牛熊转换和资本市场改革依然历历在目。30年时间，A股市场基础制度、优质上市公司、机构和个人投资者以及各类金融机构均取得了长足发展。现在，兴业证券经济与金融研究院策略研究团队对过去的权益市场做出了全面细致的梳理，撰写本书，为投资者回顾A股历史、展望未来发展提供了极其详细的资料，极具参考价值与意义。

《牛市简史》包含七章内容。第一章横向比较了五次大牛市，概述牛市的定义、牛市的宏观和板块共性、市场底部和顶部的特征、牛市启动和见顶的催化。第二章到第六章详细回顾了1991～1993年、1999～2001年、2005～2007年、2008～2009年、2013～2015年五次大牛市。每次牛市上至宏观环境，下至领先行业和市场牛股，作者均细心梳理，可谓文思缜密。第七章对未来A股市场做出展望，在国家重视、居民配置、机构配置、全球配置等“四重奏”的条件下，有望实现长牛。纵观全书，兴业证券经济与金融研究院策略研究团队花费了巨大的心血，努力为读者还原真实的历史场景，帮助投资者亲身代入彼时的决策角色。对于专业读者，本书可以作为手边工具书，随时翻阅、帮助回忆；对于新入门的读者，本书可以作为A股投资教材，复盘和学习A股五次牛市历史。

向未来看，中国资本市场的步伐仍在大举迈进。国家从未如此重视资本市场，中央经济工作会议提出，“资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的作用”。全面注册制等股市基础制度日益完善，金融开放程度不断加深，中国资本市场与海外成熟市场的差距越来越小，作为金融从业人员，我们有幸与诸位读者身处中国最好的权益时代，拥抱时代机遇，共享中国红利。

2021年是兴业证券的而立之年。伴随着中国资本市场一路走来，兴业证券从1991年福建兴业银行证券业务部的六尺柜台，发展成为一家全国性、综合类、创新型证券金融集团。站在当前，兴业证券正在财富管理和大机构业务的双轮驱动下，努力建设一流的证券金融集团。

兴业证券经济与金融研究院作为业内最早从事卖方研究的券商研究机构之一，大部分领域研究居于行业领先地位，在多家权威分析师评选中，多个研究小组入围前三名，并连续多年稳定在行业前五，稳居卖方研究第一阵营。研究院成为兴业证券“专业性”的一张名片，得到市场的一致认可，也希望未来能够为投资者带来更多洞察和帮助。

兴业证券集团的蓬勃成长离不开高速发展的中国资本市场，作为中国经济发展和资本市场红利的受益者，接下来兴业证券也将贯彻“兴业”之意，助力实体企业，加速新时代经济转型，为中国的社会主义现代化建设添砖加瓦！

祝愿各位读者温故而知新，投资顺利，业绩长红！

兴业证券经济与金融研究院院长 王斌

2020年11月9日