2　或有要求权的估值

本节说明

或有要求权（contingent claims）是指未来可能发生的权利，即只有在某些特定的随机事件发生的情况下才会获得报酬的一种要求权。期权是一类典型的或有要求权。本节的核心内容就是对期权进行定价。期权定价是基于无套利原则（principles of the no-arbitrage），本节主要通过四种无套利原则下的期权估值模型对期权定价进行介绍，它们分别是买卖权平价关系（put-call parity）、二叉树期权定价模型（binomial option model）、布莱克-斯科尔斯-默顿模型（Black-Scholes-Merton model，BSM模型）以及布莱克模型。本节内容总体偏量化，在掌握计算的同时考生还需要从这些模型的本质和理论角度进行理解记忆。

知识点自查清单

·无套利定价原则

·买卖权平价关系

·二叉树定价模型

·BSM期权定价模型

·布莱克期权定价模型

·期权greek和隐含波动率★★★