收获新事业的成果：回收资金

新事业就像一个伴随阵痛生下来的健康的小宝宝，在经历了几多欢喜和痛苦之后，茁壮成长，最终发展成一个优秀的企业。很快，这个企业得到社会的认可，创业者得到回报。

创业者和初期的出资者通过出售股票获得利润的行为被称为资本回收。正如前文中讲过的那样，资本回收的方法主要有股票上市、出售股票以及MBO等。在向投资者提交商业计划时，一般都要写明资本回收的计划，但知道这一点的人很少。

商业计划中一定要包含资本回收计划的原因主要有两个。

一是为了向出资者说明能够获得多少回报，以及怎样获得这些回报。出资者当然对自己投资的钱能产生多少回报非常关注，如果产生的回报低于期望的话，出资者可能会犹豫是否出资。

二是为创业者和创业成员设定目标。在本书第2章的愿景部分也会讲到这一点，具体的目标是推动事业发展的巨大动力。实际上很多企业都将股票上市作为愿景之一。

出售股票和股票上市是回收资本的两个主要方法。接下来我就将对这两个方法的优缺点进行论述，作为大家制定投资回收计划时的参考。

一、出售股票

出售股票的方式有好几种，下面我为大家说明的是在回收资本时最常见的一种方式，那就是出售过半数或者三分之二以上的股票，连经营权一起转让。

日本对出售股票的印象依然是负面的，但在美国这是最普遍的回收资本方法。不少创业者的目的就是等公司成长之后卖掉。YouTube甚至在尚未实现盈利的时候就被卖掉了。

通过出售股票，创业者和投资者可以获得大量的回报。此外，如果由于某种原因（比如想开展全新的事业，或者想隐退等等）而不得不放弃这个事业时，卖出股票也是个非常有效的方法。

出售股票既有优点也有缺点。

优点：

·比股票上市更早拿到现金。

·在事务手续和与相关人士的利益调整方面不像股票上市那么烦琐。

·假如事业进展不顺，有可能破产的话，出售股票、卖掉公司不失为一个“紧急避难”的良策。

缺点：

·在和买方进行价格交涉时，由于定价话语权相差悬殊，出售股票时的价格可能会被压得很低。

·可能导致丧失人生目标。特别是对风险企业的创业者来说，经营自己的公司对人生有着非常重要的意义。很多创业者在出售事业之后才意识到自己失去了人生的意义，后悔不迭。

在出售股票时有一点非常重要，那就是要对自己事业的价值进行定量以及定性的分析。

计算企业价值的方法主要有以下几个：

以公司的资产为基准来计算。

以类似公司的股价为基准来计算。

以第4章介绍的现金流为基准计算事业的价值。

应该选择哪种方法因具体情况而定，详细的计算方法请参考MBA轻松读：第一辑《金融学》等书籍。不管怎么说，在与买方进行交涉之前应该先计算出自己事业的价值。

在出售股票之际，可以选择全部出售自己拥有的股票或者只出售一部分，也可以出售自己拥有的几个事业或者其中的一部分，但不管怎样，最好事前能够从理论上说明自己想以什么价位卖什么。

此外，在出售之前最好思考一下经营现在的事业在自己人生中有什么意义，否则等出售之后再后悔就来不及了。

还有一个需要考虑的重要因素是出售的时机。因为时机不同，与并购有关的很多因素也会发生变化。比如行业的形势发生了变化，事业将来的业绩前景就会发生变化。另外，由于股票行情发生了变化，为确定自己公司股票的价格而参考的类似公司的股价也会发生变化。结果不仅股票的价格会受到影响，甚至还会影响到并购本身是否能够成功。

二、股票上市

股票上市是指为了让不特定多数的人能够购买未上市企业的股票，而将其拿到市场上出售。股票上市之后，该企业就从创业者等特定的少数人所拥有的企业转变为由不特定多数的股东拥有的企业。

虽然人们对出售股票持有负面印象，但对股票上市却持有正面的印象。很多创业者都梦想着自己企业的股票上市。但股票上市也有优点和缺点。

优点：

·股票上市后，通过销售拥有的股票能够获得大量的资本收益，而且股票资产、担保价值和股票的流通性也会得到提高。

·提高金融机构和顾客对公司的信任度和企业的知名度。信用度和知名度的提高会给公司带来更多的商机。

·公司可以从资本市场筹集资金，能够以更有利的条件筹集资金。

·提高员工的归属意识和道德水准，还可以从公司外部吸引更优秀的人才。

·股票上市需要经过严格的审核，必须整顿和加强公司内部的管理体系。以此为契机，公司的经营基础会变得更加巩固。

缺点：

·有可能被投机的投资者或大企业恶意收购，出现丧失经营权的危险。

·上市公司有义务公开经营信息，难以保护企业秘密。

·为了公开企业信息需要增加很多事务处理，导致成本负担相应增加。最近，信息的真实性愈发得到重视，公开信息的成本也越来越高。

·股票上市需要很长的准备时间，需要办理复杂的手续以及和相关人士进行协商。这个过程非常辛苦，令人精疲力竭。

日本经济正处于前所未有的困境之中，新事业作为提高日本经济活性的重要因素，备受瞩目和期待。如今在各类股票市场上市的企业数量比之前增加了许多。股票上市的条件也更加宽松。成立公司五年内就成功上市的公司也并不少见。

希望能够有越来越多的人制定出完美的商业计划，使得事业成功，并获得满意的回报。